Доллар по ₽60 или ₽80: эксперты ожидают нестабильный курс в 2023 году. Продолжит ли падать курс рубля?
В декабре рубль стремительно обесценивался по отношению к доллару, упав на 14,16% с момента закрытия торгов 1 декабря до ₹70,2 за доллар к закрытию торгов 23 декабря; на пике 22 декабря курс доллара превышал ₹72,63, однако в четверг и пятницу рубль несколько укрепился.
Это было связано с отсутствием внешних проявлений базовых факторов, но могло быть вызвано изменениями в платежном балансе, с более высоким спросом на валюту со стороны импортеров и более низкими продажами со стороны экспортеров, считают эксперты, проводившие опрос.
Введение механизма потолка цен на российскую нефть в начале декабря оказало давление на рубль, но это не единственный и не главный фактор, считает Антон Силуанов, глава Минфина. Причиной падения рубля является рост импорта, сказал он.
«В первую очередь активизировался импорт, но это основная причина (снижения курса рубля — «РБК Инвестиции»). Сейчас вводятся ограничения на нефть и газ, которые не имеют эффекта с точки зрения фискального воздействия, но они, безусловно, оказали моральное воздействие на участников рынка», — сказал Силуанов (цитата по «Интерфаксу»).
Однако, по словам министра финансов, обесценивание российской валюты оказалось меньше, чем ожидалось, поэтому нет необходимости пересматривать официальный прогноз по инфляции на этот год.
Почему сейчас растет курс доллара: разбираемся с экспертами
На фоне санкций, эмбарго, ограничения цен и падения котировок нефтегазовых фьючерсов темпы роста экспорта снижаются, — объясняет Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку из BCS World Investments, — Импорт, который весной упал на 50% по сравнению с прошлым годом, сейчас снизился лишь на 20%.
Сигнал был на рынке уже давно, но для многих игроков было необходимо подтверждение тенденции, сказал он.
«В ноябре профицит торгового баланса России резко сократился до $13 млрд с $19 млрд в октябре (по данным центрального банка), и, скорее всего, он продолжил снижаться в декабре, учитывая падение цен на нефть, растущее негативное влияние санкций и сезонное увеличение импорта.» Главный аналитик Промсвязьбанка Денис Попов заявил: «В результате этих процессов обменный курс сейчас ослабевает, чему способствует сезонное увеличение профицита ликвидности рубля».
Михаил Зельцер считает, что уровень иностранной валюты полностью реализовал потенциал ослабления рубля в 2022 — начале 2023 года. По его словам, цель БКС по глобальным инвестициям в 70₋ к доллару и 20₋ к юаню достигнута.
«Мы наблюдаем повышенную волатильность рынка на фоне массового входа в валюту из-за сокращения предложения. Спекулятивный элемент также имеет большое значение», — сказал эксперт.
Но не стоит ожидать интервенции центрального банка для укрепления рубля. По словам Владимира Чистикина, первого заместителя председателя Центрального банка России, текущий курс абсолютно рыночный и сбалансированный.
«Все, что происходит на рынке, — это результат спроса и предложения. Другое дело, что когда происходит изменение спроса и предложения. Инвестиционная компания «Ренессанс Капитал», София Донец, главный экономист по России и СНГ, и Андрей Мелащенко, экономист по России и СНГ.
‘В нашем базовом сценарии мы видим обменный курс на 2023 год на уровне 20-75 иен за доллар. В начале года рубль может несколько укрепиться относительно текущих уровней на фоне сезонного снижения импорта и «поглощения» рублевой ликвидности из бюджета, поступающей в конце года».
Георгий Ващенко, заместитель руководителя аналитического отдела Freedom Finance Global.
«Основной сценарий — ровный тренд курса или небольшое ослабление рубля, а доллар не поднимется выше ₊75».
Аналитик ФГ «Финам» Александр Потабин.
«Можно предположить, что в начале 2023 года доллар будет торговаться в районе ₋72. Курс рубля обычно укрепляется в начале января после новогодних длинных каникул, в течение 2023 года курс рубля будет оставаться волатильным.» Не исключайте как ралли доллара до уровня ₊80, так и умеренного снижения до ₽65-68 (эти котировки более вероятны к лету).»
Денис Попов, главный аналитик Промсбязьбанка.
«Мы предполагаем курсы около 65 к доллару и 69 к евро в начале 2023 года, допускаем дальнейшее коррекционное укрепление до 62-63 рублей к доллару в первом квартале 2023 года. В целом, март 2023 года, период выплаты налога на прибыль по итогам года, и июль-август, период выплаты дивидендов, которые, по нашим прогнозам, закрепят тенденцию постепенного снижения курса национальной валюты до ½75-80 за доллар в 2023 году, будут наиболее благоприятны для укрепления рубля. Экспортеры будут агрессивно продавать свою валюту в это время, поскольку им нужны рубли для осуществления платежей», — добавил он.
По его словам, нет причин для значительного ослабления рубля.
«Падение рубля вызвано сочетанием нескольких факторов. Во-первых, снижение цен на сырьевые товары с начала ноября сократило приток валютной выручки в страну. Рубль восстановил свои позиции не в ноябре, а фактически сейчас, когда доходы действительно начали снижаться. Также растут геополитические риски», — сказал Антонов.
Егор Зирников, главный аналитик отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка, сказал, что «рост доллара был скорее спекулятивным», и он ожидает, что он будет частично компенсирован к концу торговой недели.
В последнюю неделю 2022 года экспортеры начали продавать больше валюты, чтобы заплатить налоги по итогам месяца, а импортеры снизили активность перед Новым годом, пояснил Ващенко. Промсвязьбанк также ожидает, что рубль будет корректируемо укрепляться или стабилизируется вблизи уровня, достигнутого в начале 2023 года.
Юрий Кравченко, руководитель отдела анализа банковских и финансовых рынков ИК «Велес Капитал», говорит, что на фоне последних санкций и падения цен на российскую нефть ослабление рубля выглядит логичным.
Однако резкое ускорение покупок валюты в последние несколько дней он связывает с массовым выкупом валюты экспортерами и покупкой валюты инвесторами, которые хотят заранее разгрузить свои рублевые активы в сезон длинных отпусков.
Кравченко добавил: «Мы по-прежнему не исключаем нового инерционного максимума для иностранных валют, но с приближением пика налоговых платежей в декабре можно ожидать возвращения части позиций, утраченных рублем в последние дни».
Прогнозы по курсу доллара на 2023 год: «Об уровнях конца ноября нужно просто забыть»
«Михаил Зельцер, эксперт фондового рынка BCS World Investment.
«Мы ожидаем стабилизации курса и коррекции валютной пары в сторону снижения. И к началу 2023 года мы можем успокоиться и увидеть доллар на уровне ½67,5, евро около ½70, а юань снова ниже ½10, но нам стоит забыть об уровне конца ноября.» И это еще не все.
Инвестиционная компания «Ренессанс Капитал», София Донец, главный экономист по России и СНГ, и Андрей Мелащенко, экономист по России и СНГ.
‘В нашем базовом сценарии мы видим обменный курс на 2023 год на уровне 20-75 иен за доллар. В начале года рубль может несколько укрепиться относительно текущих уровней на фоне сезонного снижения импорта и «поглощения» рублевой ликвидности из бюджета, поступающей в конце года».
Георгий Ващенко, заместитель руководителя аналитического отдела Freedom Finance Global.
«Основной сценарий — ровный тренд курса или небольшое ослабление рубля, а доллар не поднимется выше ₊75».
Александр Потабин, аналитик ФГ «Финам».
«Можно предположить, что в начале 2023 года доллар будет торговаться в районе ₋72. Курс рубля обычно укрепляется в начале января после новогодних длинных каникул, в течение 2023 года курс рубля будет оставаться волатильным.» Не исключайте как ралли доллара до уровня ₊80, так и умеренного снижения до ₽65-68 (эти котировки более вероятны к лету).»
Денис Попов, главный аналитик Промсбязьбанка.
«Мы предполагаем курсы около 65 к доллару и 69 к евро в начале 2023 года, допускаем дальнейшую коррекцию курса до 62-63 рублей к доллару в первом квартале 2023 года. В целом, мы ожидаем, что в 2023 году закрепится тенденция постепенного снижения курса национальной валюты до 75-80 за доллар».
Юрий Кравченко, руководитель отдела банковского, денежного и рыночного анализа инвестиционной компании «Верес Капитал».
«В начале 2023 года мы предполагаем 65-70 иен за доллар и 68-73 иены за евро. В то же время снижение курса рубля в декабре может стать прелюдией к ослаблению российской валюты в 2023 году. Основное давление на рубль окажет сокращение экспортной валютной выручки из-за санкционных ограничений. При таком сценарии мы ожидаем, что в среднем он составит ₽70 за доллар и ₽75-80 за евро в течение 2023 года.»
Прогноз курса доллара: каким будет рубль в 2023 году
Наиболее благоприятными для рубля в 2023 году будут март — период уплаты налога на прибыль в году, и июль-август — период выплаты дивидендов, такой прогноз дает доцент кафедры Министерства национальной экономики РУДН Сергей Зайнулин.
По мнению эксперта, основные факторы, влияющие на обесценивание рубля в 2023 году, — политические.
Рост политической напряженности вокруг России, активность стран НАТО в украинском конфликте, теракты и новые санкции будут продолжать оказывать негативное влияние на рубль».
Замедление темпов повышения процентных ставок, объявленное Федеральной резервной системой США, может оказать поддержку доллару. Бегство капитала и компаний из-за рекордных цен на энергоносители на европейском рынке будет укреплять доллар, но ослаблять евро. Экспортеры и бюджетные интересы, стремящиеся завысить курс доллара с целью увеличения корпоративных и бюджетных доходов (в иностранной валюте) и сокращения внутренних расходов (исчисляемых в рублях), могут стимулировать искусственное повышение курса доллара».
Так, по прогнозам экспертов, курс доллара превысит 60 рублей в 2023 году, а перспективы евро гораздо хуже.
Наиболее вероятным сценарием будет колебание плюс-минус 5 рублей на уровне 70-75 рублей за доллар». В то же время евро, скорее всего, будет обесцениваться как по отношению к доллару, так и к рублю.
Сроки выплат налога на прибыль в марте 2023 финансового года и дивидендов в июле-августе будут наиболее благоприятны для укрепления рубля, и экспортеры будут агрессивно продавать валюту в эти периоды, поскольку им понадобятся рубли для осуществления платежей».